Gestion de patrimoine

Les actualités des marchés financiers de décembre 2024

L’année se solde par des gains sur la majorité des marchés financiers face à des banques centrales qui n’ont cessé de baisser leurs taux directeurs dans un contexte de stabilité de l’activité économique au niveau mondial et un écart de plus en plus marqué entre les Etats-Unis et l’Europe.

A l’heure où nous écrivons ces lignes :
CAC40 : 7 392.47 ( -1,82 % ) YTD
Eurostoxx50 : 4 909 ( +8,90 % ) YTD
S&P500 : 5 888.12 ( +24,47 % ) YTD
Nasdaq 100 : 21 041.78 ( +27,65 % ) YTD

1. Scission de Vivendi : des débuts contrastés

Le groupe Vivendi, après un vote de ses actionnaires, a scindé ses activités en quatre entités cotées en Europe pour réduire la décote de valorisation des holdings boursières et maximiser la valeur de ses actifs.

Canal+ est désormais coté à Londres, renforçant son ambition internationale malgré un démarrage difficile marqué par une chute de 22 % le premier jour, notamment en raison de sa dette et d’une volatilité accrue. Havas, coté à Amsterdam, a affiché une progression initiale avant de stabiliser sa valorisation en dessous des attentes. Louis Hachette Group, regroupant Hachette Livre et divers médias, a surpris positivement avec un bond de 27 % sur Euronext Growth, porté par l’absence de dette. Enfin, Vivendi SE, recentré sur ses participations stratégiques (Lagardère, Universal Music Group, Prisma Media), a vu son titre s’envoler de 42 %, bénéficiant d’une situation financière allégée.

2. La BCE et la Fed baissent leurs taux

La Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed) poursuivent une politique d’assouplissement monétaire dans un contexte de désinflation progressive et d’incertitudes économiques.

Christine Lagarde, présidente de la BCE, a confirmé des baisses de taux prévues pour 2025 afin de stimuler la croissance tout en ramenant l’inflation à son objectif de 2 %. Après plusieurs réductions en 2024, le taux de référence européen pourrait atteindre un niveau neutre, facilitant l’accès au crédit pour les ménages et les entreprises.

Aux États-Unis, la Fed, dirigée par Jerome Powell, a réduit ses taux entre 4,25% et 4,50 %, mais reste prudente face à une inflation encore supérieure à ses prévisions. Alors que les marchés espéraient davantage de réductions, la Fed anticipe un ajustement plus modéré, avec seulement deux baisses prévues en 2025, suscitant des tensions sur les marchés financiers.

Ces décisions, bien qu’alignées sur des objectifs de stabilité économique, reflètent des divergences dans les approches des deux institutions face à des défis économiques globaux.

3. Moody’s sanctionne la France

Au début du mois, l’agence de notation Moody’s a diminué la note de la dette, passant ainsi de Aa2 à Aa3. Cette décision, motivée par une fragmentation politique et des perspectives budgétaires peu optimistes, accentue la pression sur les marchés financiers.

Suite à ça, Moody’s a aussi pris la décision de diminuer la note attribuée à 7 banques françaises parmi lesquelles figures BNP Paribas, Crédit Agricole, Crédit Mutuel et CIC.

Ces baisses de notation n’ont pour le moment pas semblé affecter les marchés. Cependant, au vu de l’instabilité politique et économique persistante, la France reste au centre des regards et pourrait à nouveau être pénalisée si la situation ne s’améliore pas.

4. Ce à quoi il faut s’attendre en début d’année 2025

Le début de l’année 2025 s’annonce marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques majeures.

L’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche soulève de nombreuses questions sur l’orientation réelle de ses politiques, entre promesses protectionnistes et contraintes économiques. Une éventuelle reprise des tensions commerciales avec la Chine ou l’Europe pourrait limiter les échanges mondiaux, tandis que ses mesures de dérégulation pourraient dynamiser certains secteurs comme l’énergie et l’industrie.

Sur le plan monétaire, la BCE devrait poursuivre ses baisses de taux pour soutenir la croissance en zone euro, tandis que la Fed pourrait adopter une approche plus prudente face à une inflation encore résiliente. Ces décisions influenceront les marchés des changes et des obligations, dans un contexte déjà fragilisé par les conflits internationaux persistants.

Les tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, continueront d’alimenter la volatilité des matières premières et d’inquiéter les investisseurs quant aux perspectives énergétiques mondiales. Les marchés resteront ainsi attentifs aux tendances politiques et économiques pour ajuster leurs positions, privilégiant les actifs défensifs et les secteurs résilients.

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